دانلود ترجمه مقاله توانمندی مدیرعامل و عدم شفافیت شرکتی

1. مقدمه 2. داده ها و متغیرها 3. توانمندی مدیر عامل و شفافیت شرکتی: نتایج تجربی 4. تاثیر حاکمیت شرکتی 5. آزمون های توانمندی 6. نتیجه گیری

چکیده – این مقاله تاثیر توانمندی مدیرعامل در عدم شفافیت شرکت را بررسی می ‌کند. مدیران عاملان با توانمندی بالا ممکن است به دنبال ایجاد شفافیت بیشتر برای انتقال توانایی شان به بازار باشند، در حالی که مدیر عاملان با توانمندی پایین ممکن است مداخله بازار را در مورد استعداد شان با محدود کردن اطلاعات موجود قطع نمایند. تحلیل شرکت ‌ها نشان می ‌دهد که شرکتهای دارای مدیرعاملان با توانمندی بالا به طور قابل توجهی کمتر از شرکتهای دارای مدیرعاملان با توانمندی پایین، مبهم هستند، و این که عدم شفافیت شرکت برای شرکت های مدیریت شده توسط مدیرعاملان با توانمندی پایین، بیشتر ارزش را کاهش می دهد. مدیرعاملان با توانمندی پایین که در پشت عدم شفافیت پنهان شده‌ اند، به دلیل فقدان حاکمیت شرکتی قوی، از آن شانه خالی می کنند که نشان می دهد حاکمیت شرکتی برای استخدام و حفظ مدیران با استعداد، و همچنین جلوگیری مدیرعاملان با توانمندی پایین از بهره برداری عدم شفافیت شرکت، حیاتی است. این یافته‌ ها برای استفاده از نمونه ‌هایی که در مورد پیچیدگی شرکت و عملکرد گذشته شرکت دارای نمرات گرایش همسان ساز هستند، و همچنین استفاده از پروکسی های توانایی جایگزین و معیارهای جایگزین انتخاب شفاف مدیر عاملان، بسیار قوی هستند.

This paper examines the effect of CEO ability on corporate opacity. High-ability CEOs may seek to create greater transparency to convey their ability to the market, while low-ability CEOs may signal-jam the market's inferences about their talent by limiting the available information. An analysis of S&P 500 firms indicates that firms with high-ability CEOs are significantly less opaque than firms with low-ability CEOs, and that corporate opacity decreases value more for firms managed by low-ability CEOs. Low-ability CEOs hiding behind opacity get away with it owing to lack of strong corporate governance, suggesting that corporate governance is critical for hiring and retaining talented CEOs, and also for preventing low-ability CEOs from exploiting corporate opacity. These findings are robust to the use of samples that are propensity score matched on firm complexity and past firm performance, and also to the use of alternative ability proxies and alternative measures of CEOs' choice of transparency.