دانلود ترجمه مقاله انتظارات بازده سهام در بازار اعتباری

1. شاخص های SVIX و بازدهی مورد انتظار از یک سهام 2. نوسانات بازار سهام با توجه به بازار مشتقات اعتباری 3. داده ها و نتایج تجربی 4. بررسی توانمندی 5. نتیجه گیری

چکیده – در این مقاله ما انتظارات بازده سهام بلند مدت (در سراسر چرخه کسب ‌و کار) برای شرکت‌ های شخصی را با استفاده از اطلاعات کنار رفته از بازار مشتقات اعتباری محاسبه می ‌کنیم. روش‌ تحقیق ما براساس نتایج نظری قبلی متون پژوهشی در مورد انتظارات بازده سهام است و ما به طور تجربی، رابطه نزدیکی بین انتظارات بازدهی سهام دارای اعتبار ضمنی و بازده سهام محقق شده در آینده را نشان می‌ دهیم. ما همچنین سبدهای سهام انتخاب شده براساس پیش بینی‌ های بازده سهام دارای اعتبار ضمنی را مورد استفاده قرار می ‌دهیم تا بر سبدهای سهام وزن دهی شده با ارزش برابر و وزن دهی شده بر مبنای ارزش همان سهام خارج از نمونه فائق آییم. برخلاف بسیاری از مطالعات دیگر، انتظارات / پیش بینی های ما به جای آنکه در سطح سبد سهام انجام شود، در سطح سهام فردی صورت می پذیرند، و هیچ گونه برآوردهای پارامتری با استفاده از قیمت سهام تاریخی یا مشاهدات گسترش اعتبار مورد نیاز نیست.

In this paper we compute long-term stock return expectations (across the business cycle) for individual firms using information backed out from the credit derivatives market. Our methodology builds on previous theoretical results in the literature on stock return expectations and, empirically, we demonstrate a close relationship between credit-implied stock return expectations and future realized stock returns. We also find stock portfolios selected based on credit-implied stock return forecasts to beat equally- and value-weighted portfolios of the same stocks out-of-sample. Contrary to many other studies, our expectations/predictions are made at the individual stock level rather than at the portfolio level, and no parameter estimations using historical stock price- or credit spread observations are needed.