دانلود ترجمه مقاله ساختار مالکیت و مدیریت سود در بازارهای نوظهور

1. مقدمه 2. توسعه فرضیات و نظریه 3. روش ها 4. نتایج 5. بحث و بررسی 6. نتیجه گیری

محدودیت ها و پژوهش های آتی: یافته های ما چندین محدودیت دارند، اما می توانند مسیرهایی برای پژوهش های آتی فراهم کنند. اول اینکه، ما پیش بینی کردیم که مالکیت موسساتی، از مدیریت سود شرکت ها جلوگیری می کند و اما نتوانستیم تایید و پشتیبانی برای این گزاره پیدا کنیم. درحالی که تایید و پشتیبانی برای فرضیه اثر متقابل مطرح شده توسط خودمان پیدا کردیم، اما پژوهش های آتی می توانند از تفکیک مالکیت موسساتی به موسسات داخلی و موسسات خارجی، بهره ببرند. همانگونه که پژوهش قبلی (هیو و کوی، 2014) نشان داده اند که سرمایه گذاران موسساتی خارجی گاهی نقش تاثیرگذارتری در حاکمیت شرکت ها نسبت به سرمایه گذاران داخلی در بازارهای نوظهور ایفا می کنند، بر این باوریم که بررسی تاثیر این دو نوع مالکان موسساتی بر مدیریت سود به صورت فردی بجای جمعی، می تواند مشارکت بیشتری در ادبیات مدیریت سود فراهم آورد. به صورت مشابه، کسی که مالک کنترل کننده است (برای مثال، خانواده، دولت یا بانک) و نحوه اعمال کنترل (رای گیری در مقایسه با حقوق جریان نقدی) نیز می توانند بر فعالیت مدیریت سود، تاثیر بگذارند، بخصوص اینکه احتمالاً انگیزه های مختلفی برای چنین رفتار داشته اند. ما این را به صورت یک مسیر بسیار جالب برای پژوهش های آتی می بینیم. دوم اینکه، نقش دو مکانیزم حاکمیت ملی (کیفیت نظارتی و حمایت از سهامداران اقلیت) بر مدیریت سود سطح شرکتی را بررسی می کنیم. با اینکه، فرض کردیم که این ابعاد اهمیت نظری ویژه ای با توجه به مکانیزم های حاکمیت مالکیتی سطح شرکت دارد، و بررسی مقاوم بودن را با معیار دیگر انجام دادیم، اما اذعان می کنیم که پیش بینی کننده های حاکمیت سطح کشوری نیز می توانند نقشی در جلوگیری از مدیریت سود داشته باشند. برای نمونه، مطالعه اثرات موسسات مرتبط با بازده دولتی، کنترل فساد و فرهنگ ملی هماهنگ با مکانیزم های سطح شرکت دیگر نیز بینش های ارزشمندی حاصل می کنند. سوم اینکه، سنجش فعالیت مدیریت سود توسط ما، درحالی که براساس پژوهش های قبلی بود، اما بر سنجش اقلام تعهدی متکی بود. تشخیص ما این است که ملاحظه انواع دیگر مدیریت سود، مانند دستکاری مستقیم درآمد و معامله با طرف مرتبط، می توانند آگاهی بیشتری در مورد نحوه تاثیر گذاری مکانیزم های حاکمیت شرکتی سطح شرکتی و سطح ملی بر مشوق ها و انگیزه های دستکاری سود در بازارهای نوظهور، ارائه می دهیم.

Limitations and future research: Our findings are subject to several limitations, but which may provide avenues for future research. First, we predicted institutional ownership would mitigate firms’ earnings management and failed to find support to this proposition. While we found support for our interaction hypothesis, future research could benefit from separating institutional ownership into domestic institutions and foreign institutions. As prior research (Hu & Cui, 2014) has shown that foreign institutional investors sometimes play a more influential role in governing firms than domestic types in emerging markets, we believe examining these two types of institutional owners’ influence on earnings management individually, instead of cumulatively, may provide additional contributions to the earnings management literature. In similar fashion, who the controlling owner is (e.g., family, state, or bank) and how they have control (voting versus cash flow rights) may also influence earnings management activity, in particular they are likely to have different motivations for such behavior. We see this as a particularly interesting avenue for future research. Second, we examined the role of two national governance mechanisms (regulatory quality and minority shareholder protec- tion) on firm-level earnings management. Although we viewed these dimensions as having particular theoretical relevance with regards to firm-level ownership governance mechanisms and conducted robustness checks with another measure, we acknowl- edge that other country level governance predictors may also play a role in mitigating earnings management. For instance studying the effects of institutions associated with government efficiency, control of corruption and national culture in concert with other firm-level mechanisms may also provide valuable insights. Third, our measurement of earnings management activity, while based on previous research, relied on the measure of accruals. We recognize that considering other representations of earnings management such as direct asset misappropriation and related party transaction may provide additional understanding of how firm-level and national-level corporate governance mechanisms affect incentives and motives to manipulate earnings in emerging markets.