دانلود ترجمه مقاله آیا مالکیت نهادی بر ارتباط میان کیفیت حسابداری و هزینه سرمایه، تاثیر می گذارد؟

1. مقدمه 2. داده ها و تعریف متغیرها 3. روش 4. نتایج تجربی 5. نتیجه گیری

مقدمه: در گذشته چندین تحقیق به بررسی رابطه بین کیفیت حسابداری و هزینه سرمایه گذاری پرداخته اند و برخی از این مطالعات نشان می دهند که اطلاعات مربوط به حسابداری با کیفیت، باعث درک بهتر سرمایه گذاران از اطلاعات مربوط به تجارت شده است. این نیز در نهایت به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های تجارت منجر می شود، ضمنا باعث تسهیل در افزایش تخصیص سرمایه، کاهش ریسک اطلاعاتی و هزینه سرمایه گذاری می شود. با این حال، شاو (2003) و داسک (2006) اظهار داشتند که شرکتهایی با کیفیت بهتر حسابداری به هموارسازی سود متعهد شده و درجه عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه گذاران را ارتقاء بخشیده و در نتیجه هزینه سرمایه گذاری را افزایش می دهند. اسلوان (1996) یکی از اولین افرادی بود که اظهار داشت نتایج متناقض احتمالا ناشی از این حقیقت باشند که انواع مختلف سرمایه گذاران از نظر قابلیت درک پیامدهای قیمت گذاری تعهدات متفاوت هستند. برخی از تحقیقات قبلی نشان دادند که دستکاری سود در شرکتهایی با نسبت بالای سرمایه گذاران نهادی کمتر است چون نسبت به سرمایه گذاران، تمایل بیشتری به کنترل عملکرد شرکت دارند (چانگ، فیرت و کیم، 2002؛ میترا و کریدی 2005؛ راجگوپال و ونکاتاچالام 1998)، جهت کنترل کیفیت حسابداری شرکت با استفاده از تحلیلگران حرفه ای دسترسی بهتری به متخصصین دارند و بر تعویض مدیرانی که ارقام حسابداری کم کیفیتی گزارش می دهند، تاثیرگذارند (بنیش و وارگوس 2002؛ بوتسون 1997؛ فرانسیس، لافوند، اولسون و شیپر 2004؛ فرانسیس، لافوند، اولسون و شیپر 2005؛ گرینبلات و کلوهارجو 2000؛ والتر 1999) و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی، هزینه فرآوری و هزینه سرمایه گذاری را کاهش می دهند (باتاکارایا، دسیا و ونکاتارامان 2013). پیشنهاد بالا فقط برای کسانی صدق می کند که نسبت به سود بلندمدت نگران هستند و انگیزه بالایی برای نظارت بر مدیران و کاهش دستکاری در سود فرصت طلبانه دارند (چن، هارفورد و لی 2007)، و هزینه سرمایه گذاری را کاهش می دهند. چون افراد متمرکز بر سود کوتاه مدت، انگیزه کمی برای تعهد به نظارت بر گزارش مالی شرکت دارند، فضای بیشتری برای مدیران جهت دستکاری در سود نسبت به انتظارات بازار ایجاد می کنند و عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه گذاری را افزایش می دهند (چن و همکارانش، 2007؛ گاسپر، ماسا و ماتوس 2005).

Introduction: Several prior studies have examined the relationship between accounting quality and the cost of capital, with some of these studies indicating that high-quality accounting information provides investors with a clearer understanding of the related trading information. This can ultimately lead to a reduction in both information asymmetry and trading costs, whilst also facilitating enhanced capital allocation efficiency, reducing the information risk and the cost of capital. However, Shaw (2003) and Daske (2006) argued that firms with better accounting quality were more likely to engage in income ‘smoothing’, thereby enhancing the degree of information asymmetry between investors, and consequently increasing the cost of capital. Sloan (1996) was one of the first to argue that the above conflicting results probably arise from the fact that different types of investors vary in the capability of comprehending the pricing implications of accruals. Some prior studies found that earnings manipulation is less common in firms with higher proportion of institutional investors because they tend to monitor firm performance more closely than individual investors (Chung, Firth, & Kim, 2002; Mitra & Cready, 2005; Rajgopal & Venkatachalam, 1998), have better access to expertise by employing professional analysts to monitor a firm's accounting quality, and have influence on replacing managers who are found to report low quality accounting numbers (Beneish & Vargus, 2002; Botosan,1997; Francis, LaFond, Olsson, & Schipper, 2004; Francis, LaFond, Olsson, & Schipper, 2005; Grinblatt & Keloharju, 2000; Walther, 1997), thereby reducing informational asymmetry, processing cost and cost of capital (Bhattacharya, Desai, & Venkataraman, 2013). The above proposition only holds for whom care about long term returns have strong incentives to monitor managers to reduce their opportunistic manipulation of earnings (Chen, Harford, & Li, 2007), reducing the cost of capital. As for those focused on short-term profits have little incentives to engage in monitoring corporate financial reporting, leaving more room for managers to manipulate earnings towards market expectations (Chen et al., 2007; Gaspar, Massa, & Matos, 2005), increasing both information asymmetry and cost of capital.

بخشی از ترجمه مقاله (صفحه 13 فایل ورد ترجمه)