دانلود ترجمه مقاله محدودیت های مالی و رشد شرکت های خانوادگی خصوصی

1. مقدمه 2. فرضیه ها 3. طرح تحقیق 4. نتایج 5. آزمایشات توانمندی 6. نتیجه گیری

چکیده – در مطالعه حاضر، این پرسش را که آیا کنترل خانواده، میزان رشد کسب و کار را تحت تاثیر سرمایه‌گذاری داخلی قرار می‌دهد یا خیر مورد بررسی قرار می دهیم. نتایج بدست آمده در این مطالعه بر پایه نمونه‌ای از شرکت‌های خصوصی از دو منطقه می باشد که در آن مالکیت خانواده بر مناطقی نظیر اروپای غربی و آسیای شرقی غالب است. با این وجود از لحاظ منشأ قانونی، کشورهای تحت پوشش دارای تفاوت هایی با یکدیگر هستند. همچنین دریافتیم که رشد شرکت‌های خصوصی خانوادگی کمتر متکی به امور مالی داخلی است. به خصوص در کشورهایی که وام دهندگان خارجی بیشتر مورد حمایت قرار می گیرند، تأثیر سودمند کنترل خانواده مشهود است. از اینرو، می توان دریافت که کنترل خانواده و محیط سازمانی برای تسهیل رشد کسب و کار مکمل یکدیگر هستند. مقدمه: یافته های بدست آمده حاکی از آن است که جامعه تجاری به خصوص شرکت های خصوصی (یعنی غیر بورسی) یکی از محرک های اصلی رشد اقتصادی و اشتغال در جامعه محسوب می شوند. در مقایسه با شرکت های لیست شده (کارپنتر و پترسن، 2002)، پتانسیل رشد شرکت های غیر بورسی بیشتر به " دسترس پذیری منابع مالی داخلی" (مولیر و همکاران، 2016) وابسته است. همچنین، یافته های بدست آمده حاکی از آن است که جهت تامین مالی پروژه های ارزش آفرین، اطلاعات نامتقارن، مسائل آژانس و موسسات مالی توسعه نیافته به وابستگی بیش از حد آنها به جریان های نقدی تولید شده داخلی منجر می شود (چای و همکاران، 2015). از اینرو استدلال می کنیم که کمبود بودجه داخلی احتمالاً به تحمیل محدودیت های شدیدتری بر شرکت های خصوصی با ساختارهای مالکیت خاص منجر می شود. به ویژه، عنوان می کنیم که مالکیت خانوادگی با کاهش عدم تقارن اطلاعات، تقویت ارتباطات با ذینفعان خارجی و استفاده از شهرت خانوادگی به عنوان محافظی در برابر سلب مالکیت از ثروت طلبکاران، به کاهش میزان وابستگی شرکت‌های خصوصی به امور مالی داخلی منجر می شود. همچنین بررسی می کنیم که یک چارچوب نظارتی قوی‌تر، وابستگی شرکت‌های خانوادگی به منابع داخلی را جهت تأمین مالی و رشد آنها تا چه حد کاهش می‌دهد. همچنین این پرسش که آیا تأثیر کنترل خانواده بر الگوهای رشد در کشورهایی با قانون مدنی و عرف متفاوت است یا خیر را مورد تحلیل و بررسی قرار می دهیم.

We investigate whether family control informs the extent to which business growth depends on internal finance. Our results are based on a sample of private firms from two regions in which family ownership prevails: Western Europe and East Asia. The countries covered nonetheless differ from each other in their legal origin. We find that the growth of private family firms is less reliant on internal finance. The beneficial effect of family control is especially pronounced in countries where external lenders are more protected. Family control and a protective institutional 1environment therefore complement each other to facilitate business growth. Introduction: The business community is clearly one of the main drivers of economic growth and employment, and especially so private (i.e., unlisted) firms. Compared to listed firms (Carpenter and Petersen, 2002), unlisted firms' growth potential depends more on the 'availability of internal funding (Mulier et al., 2016). Asymmetric information, agency problems, and underdeveloped financial institutions prompt their overreliance on internally generated cash flows for funding value-creating projects (Chay et al., 2015). In this context, we contend that the scarcity of internal funds is likely to impose more severe constraints on private firms with specific ownership structures. Specifically, we demonstrate that family ownership reduces the extent to which private firms' growth depends on internal finance by alleviating information asymmetries, strengthening the links with external stakeholders, and using family reputation as a safeguard against the expropriation of creditors' wealth. In addition, we study how far a stronger regulatory framework reduces family firms' dependence on internal resources for funding their growth. In particular, we analyze whether the effect of family control on growth patterns varies across common and civil law countries.

ترجمه این مقاله در 14 صفحه آماده شده و در ادامه نیز صفحه 10 آن به عنوان نمونه قرار داده شده است که با خرید این محصول می توانید، فایل WORD و PDF آن را دریافت نمایید.