دانلود ترجمه مقاله ارتباط انعطاف پذیری مالی و هموار سازی سود سهام

1. مقدمه 2. فرضیات 3. داده ها و روش ها 4. نتایج 5. نتیجه گیری

چکیده – این مقاله به بررسی رابطه بین انعطاف پذیری مالی و سیاست های هموار سازی سود سهام می پردازد. ما از دو نمونه برای انعطاف پذیری مالی استفاده می کنیم، سطوح ظرفیت بدهی استفاده نشده و سرعت تنظیم ساختار سرمایه ای را اندازه گیری می کنیم. در این مطالعه یک ارتباط منطقی غیرخطی بین ظرفیت بدهی استفاده نشده و هموار سازی سود سهام مشاهده شد. برای شرکت هایی با سطوح بالای ظرفیت بدهی استفاده نشده، این ارتباط مثبت است. با این حال، ما اثر منفی را برای شرکت های با سطوح پایین ظرفیت سود استفاده نشده یافتیم. علاوه بر این، ارتباط مثبتی بین سرعت تنظیم ساختار سرمایه ای و هموار سازی سود سهام مشاهده شد. پی بردیم که شرکت ها با تغییر ساختار سرمایه ای خود، در آمد خالص جذب می کنند و این تغییر قادر به هموار سازی سود سهام می باشد. ما پی بردیم اثراتی که ما ثبت کردیم، برای تغییرات مثبت درآمد خالص یک شرکت، قوی تر است. مقدمه: از آنجا که لینتنر (1956) اولین بار مشاهدات هموار سازی سود سهام را ارائه کرد، این پدیده کاملا مستند است. با این حال، منابع علمی نتوانسته اند به توافق برسند که چرا شرکت ها سود سهام خود را هموار سازی می کنند (1). علاوه بر این، تنها مطالعات محدودی به بررسی عوامل تعیین کننده ی متقاطع هموار سازی سود سهام پرداخته اند (2). این مطالعه یک عامل جدید و تاکنون ناشناخته از هموار سازی سود سهام را ارائه می کند.

This paper investigates the relation between financial flexibility and dividend smoothing policies. We use two proxies for financial flexibility; we measure levels of unused debt capacity and capital structure adjustment speeds. We find a nonlinear relation between unused debt capacity and dividend smoothing. For firms with high levels of unused debt capacity, this relation is positive. However, we find a negative effect for firms with low levels of unused debt capacity. Additionally, we show a positive relation between capital structure adjustment speeds and dividend smoothing. We find that firms absorb shocks to net income by changing their capital structure, and this change enables dividend smoothing. The effects we document are stronger for positive changes to a firm’s net income. Introduction: Since Lintner (1956) first made his observation of dividend smoothing, this phenomenon has become well-documented. However, the literature has failed to reach a consensus on why firms smooth their dividends. Furthermore, only a limited number of studies examine the crosssectional determinants of dividend smoothing. This study provides a new and, until now, undocumented determinant of dividend smoothing.

بخشی از ترجمه مقاله (صفحه 30 فایل ورد ترجمه)