دانلود ترجمه مقاله هزینه سرمایه، کیفیت سود و حسابرسی تحت بحران مالی

1. مقدمه 2. مروری بر مقالات 3. فرضیات تحقیق 4. مجموعه داده ها 5. یافته های تجربی 6. نتیجه گیری

این مقاله، هزینه سرمایه و تغییرات کیفیت حسابرسی و مدیریت سود که بر آن بخاطر بحران مالی 2008، تاثیر می گذارد، را مورد بررسی قرار می دهد. با استفاده از تحلیل رگرسیون خطی، 137091 مشاهده شرکت-سال از 18 شرکت پیشرفته در سراسر جهان، که به سه خوشه طبق حفاظت سرمایه گذار سطح براساس دسته بندی کشور لیوز (2010) طبقه بندی می شوند، در این نمونه مورد استفاده قرار می گیرند. نتایج نشان می دهند که بحران مالی جهانی 2008، تاثیر مثبتی بر هزینه سرمایه ویژه برای همه خوشه ها و هزینه بدهی برای خوشه های 1 و2 داشته است. هزینه دارایی ویژه، ارتباط منفی با شرکت های حسابرسی شده بوسیله حسابرسان Big Four دارد و یک کمیته حسابرسی در همه خوشه ها دارد و با شرکت هایی که حسابرسان را در خوشه 2، تعویض می کنند. شرکت هایی که بوسیله حسابرسان Big Four در خوشه 1 حسابرسی می شوند، شرکت های دارای یک گزارش حسابرسی اصلاح شده در خوشه 2 و شرکت هایی که کمیته حسابرسی در خوشه 3 دارند، یک رابطه منفی با هزینه بدهی دارند. همچنین، این مطالعه نشان می دهد که ارتباط بین خصوصیات کیفیت سود و هزینه سرمایه، ارتباط منفی معناداری قبل و طی بحران دارد. بطور کلی، یافته های ما، دیدگاه های اساسی برای مدیریت پس از بحران، حسابرسان، قانون گذاران و تنظیم کنندگان استاندارد حسابداری در تثبیت اعتماد سرمایه گذاران و بهبود رشد شرکت بعد از بحران مالی 2008، فراهم می کنند. مقدمه: بحران مالی اخیر که در سال 2007 در ایالات متحده شروع شد، اثرات شدیدی بر همه جنبه های اقتصاد در سراسر جهان صرفنظر از فاصله یا باز بودن (آمادگی) آنها، گذاشت (بدفورد، 2008). اما سطح و عمق این اثرات در بازارها و کشورها که از طریق کانالهای مختلف، منتقل شدند، پخش و پراکنده شدند. براساس مقاله بدفورد (2008)، اهرم مالی بین المللی، یکی از کانالهای موثر است که شامل بدهی و دارایی ویژه است که این بنوبه خود، عواملی هستند که تاثیر مستقیمی بر هزینه سرمایه می گذارند. مشهود است که هزینه سرمایه، نقش موثری در تصمیمات تجاری دارد و بنابراین، یکی از عوامل مهمی است که در هر بازار تحت تاثیر بحران مالی قرار می گیرد. بنابراین، این مقاله اطلاعاتی در مورد اینکه بحران مالی 2008 چه تاثیری بر هزینه سرمایه در کشورهای پذیرفته شده (در بورس) کشورهای پیشرفته جهان گذاشت، فراهم می کند.

This paper investigates the cost of capital and the changes of audit quality and earnings management influencing on it due to financial crisis of 2008. Using linear regression analysis, 137,091 firm-year observations from 18 advanced countries worldwide which are categorized into three clusters as per level investor protection based on country classification of Leuz (2010) are used in the sample. The results show that the global financial crisis of 2008 has had positive impact on the cost of equity capital for all clusters and the cost of debt for clusters 1 and 2. The cost of equity is negatively associated with firms that are audited by Big Four auditors and have an audit committee in all clusters, and with firms that switch auditors in cluster 2. Firms that are audited by Big Four auditors in cluster 1, firms with a modified audit report in cluster 2 and firms that have an audit committee in cluster 3 have a negative association with the cost of debt. This study also shows that the association between earnings quality attributes and cost of capital is significantly negative before and during the crisis. Overall, our findings offer crucial insights to post crisis management, auditors, regulators and accounting standard setters in stabilizing investors’ confidence and enhancing firm growth after the 2008 financial crisis. Introduction: The recent financial crisis that started in the USA in 2007 has had severe effects on every aspect of every economy globally regardless of their distance or openness (Bedford, 2008). However, the level and the depth of these effects diversified among markets and countries which were transmitted through different channels. Based on Bedford (2008), international financial leverage is one of the affecting channels that include debt and equity which in turn are the factors that directly affect cost of capital. It is obvious that cost of capital plays an effective role in business decisions and therefore is one of the main factors affected by financial crisis in every market. Hence, this paper offers insights of how the financial crisis of 2008 influence the cost of capital on listed countries of advanced countries worldwide.