دانلود ترجمه مقاله نوسانات بازار سهام در زمان همه گیری کووید 19

1. مقدمه 2. مدل 3. تحلیل تجربی 4. نتیجه گیری

چکیده – این مطالعه تأثیرات ویروس کرونای جدید (کووید 19) بر نوسانات بازار سهام کانادا را از چشم انداز مدل نوسان پارامتر متغیر با زمان مورد بررسی قرار می دهد. مقدمه: یافته های بدست آمده حاکی از آن است که ویروس کرونای جدید (کووید 19) از یک انسان به انسان دیگر قابل سرایت است. در واقع، می توان اینگونه عنوان کرد که این ویروسی تمام بخش های زندگی انسان را فرا می گیرد. همچنین لازم به ذکر است که کووید-19 حالت تهاجمی داشته و تمامی بخشهای جهان را درگیر می کند. در این بحران شدید کووید 19 بازار مالی نیز از این فراگیری جهانی مستثنی نیست. یافته های بدست آمده حاکی از آن است که بازارهای مالی در سراسر جهان به صورت فزاینده ای تحت تأثیر شیوع گسترده کووید-19 قرار دارند. همچنین، ژانگ و همکاران (2020) برای مطالعه الگوی کلی خطرات کووید 19 در بازارهای مالی مختلف از 12 بازار سهام نماینده در آسیا، اروپا و آمریکای شمالی استفاده کرده اند. همچنین، تحلیل های همبستگی حاکی از آن است که فراگیری کووید 19 به خطرات مالی و عدم اطمینان گسترده ای در سراسر جهان منجر شده است. لازم به ذکر است که ریسک انفرادی بازار سهام به شدت با وضعیت کووید-19 در هر کشور ارتباط داشته و بسیاری از بازارها را تحت تاثیر قرار می دهد. همچنین، زارمبا و همکاران (2020) بازارهای 67 کشور را از لحاظ پاسخ ‌های سیاسی به فراگیری کووید 19 مورد بررسی قرار دادند. یافته های بدست آمده حاکی از آن است که مداخلات دولت (غیر دارویی) می تواند به طور فزاینده ای به افزایش سطوح نوسانات بازار سهام منجر شود. همچنین راملی و واگنر (2020) ناهمگونی ناشی از کووید 19 در بازده سهام در سطح شرکت را در زمینه ریسک خاص، نظیر عدم قطعیت زنجیره تامین جهانی، عدم قطعیت تقاضا و مقررات و سیاست‌های مختلف مورد بررسی قرار دادند. همچنین، تحلیل مقطعی انجام گرفته در زمینه واکنش قیمت سهام ایالات متحده به رویدادهای مهم کووید 19، درک خوبی از عوامل اصلی تأثیرگذار بر تقاضا های سرمایه گذاران در شرایط بحران را ارائه داده است. همچنین نتایج تجربی بدست آمده حاکی از آن است که فراگیری کووید 19 به واکنش‌های منفی و نوسان بازار منجر شده است. علاوه بر این، شواهد تجربی بدست آمده از سوی بکر و همکاران (2020) گویای این است که نوسانات بازار سهام ایالات متحده در تاریخ (در مقایسه با تمامی فراگیری های قبلی) به بالاترین حد خود رسیده است. همچنین، با توجه به نتایج تجربی هر دو شاخص هانگ سنگ و شاخص ترکیبی بورس شانگهای، العوضی و همکاران (2020) ادعا کردند که شیوع بیماری فراگیر کووید 19 از تاثیر منفی فزاینده ای بر بازده بازار مالی برخوردار است. به ویژه اینکه هر دو موارد مثبت کووید 19 که به صورت روزانه تایید شده است و هم نرخ مرگ و میر گزارش شده در طی دوره شیوع فراگیر کووید 19 به طور فزاینده ای به کاهش فزاینده بازده سهام منجر شده است. آلبولسکو (2020) به طور تجربی تأثیر اخبار رسمی مرتبط با کووید 19 را بر نوسانات بازار (بر طبق معیارهای نوسانات بدست آمده S&P 500) مورد آزمایش قرار دادند.

This paper focuses on investigating the impacts of the novel coronavirus (COVID-19) on the Canadian stock market volatility from a time-varying parameter volatility model point of view. Introduction: The novel coronavirus (COVID-19) is known to be contagious from human to human. As a matter of fact, such virus is also "contagious" from human to all human-related activities. The COVID-19 has aggressively "invaded" into almost every corner on earth. We never expect the financial market to be exempt from such serious global pandemic. The financial markets have been severely impacted by the COVID-19 across the globe. Zhang et al. (2020) utilized 12 representative stock markets in Asia, Europe and North America to study the general pattern of COVID-19 risks on different financial markets. Based on the correlation analysis, it is found that the COVID-19 pandemic has caused high financial risks and uncertainty across the globe. The individual stock market risk is linked to the severity of the COVID-19 situation in each country and has great contagious effect to other markets. Zaremba et al. (2020) explored 67 countries' markets of the stringency of policy responses to the COVID-19 pandemic. Based on the empirical findings, they particularly showed that the government (non-pharmaceutical) interventions could significantly increase the equity market volatility levels. Ramelli and Wagner (2020) investigated the COVID-19 induced heterogeneity in stock returns at firm level to specific risk, such as global supply chains uncertainty, demand uncertainty and various regulations and policies. The cross sectional analysis of the US stock price reactions to the COVID-19 major events provided a good understanding of the principle factors which impacted investors's demands under the crisis. In general, based on the empirical results, they found that the COVID-19 pandemic has caused negative and volatile market reactions. Baker et al. (2020) also showed the empirical evidence that the US stock market volatility reached its highest peak in history (comparing to all previous pandemics). Based on empirical results on both Hang Seng Index and Shanghai Stock Exchange Composite Index, Al-Awadhi et al. (2020) found that the outbreak of COVID-19 has significantly negative effects on financial market returns. In particular, both the daily confirmed positive COVID-19 cases and reported death rates during the outbreak period significantly decreased the stock returns. Albulescu (2020) empirically tested the impact of the COVID-19 related official announcements on the market volatility (based on the S&P 500 realized volatility measures).