دانلود ترجمه مقاله مطالعه ای بر هیئت مدیره، کمیته حسابرسی و عملکرد شرکت

1. مقدمه 2. پیشینه نهادی 3. مروری بر مقالات و ارائه فرضیه ها 4. روش پژوهش 5. نتایج تجربی 6. آزمون های حساسیت 7. نتیجه گیری

نتیجه گیری: در این مقاله، بررسی می کنیم که آیا هیئت مدیره و مشخصات کمیته حسابرسی و تشکیل کمیته حسابرسی با عملکرد شرکت در یونان ارتباط دارند یا خیر. نظریه نمایندگی بیان می کند که شرکت های دارای حاکمیت شرکتی خوب (یعنی شرکت هایی با هیئت مدیره مستقل تر) عملکرد نسبتاً بهتری نسبت به همتایان دارای حاکمیت شرکتی ضعیف دارند. اما، نظریه وابستگی به منابع بیان می کند که یک هیئت مدیره با مدیران متنوع تر می توانند تخصص بیشتری در مورد اینکه به چه نحو شرکت را بهتر هدایت کرد دارند و بنابراین در عملکرد بهتر شرکت تاثیرگذار هستند. همراستا با نظریه وابستگی به منابع، یک نظریه مالی نوظهور است که پیش بینی می کند وضعیت هایی را که توصیه هیئت مدیره، مهمتر از نظارت باشد و استقلال هیئت مدیره می تواند ارزش شرکت را کاهش دهد (برای مثال، آدامز و فریرا، 2007؛ هریس و راویو، 2008). با استفاده از یک نمونه از شرکت های پذیرفته شده در بورس آتن در دوره 2008 تا 2012، متوجه می شویم که شرکت های دارای اندازه هیئت مدیره بزرگ، عملکرد بهتری داشتند، درحالی که شرکت های دارای هیئت مدیره های مستقل تر، با عملکرد ضعیف ارتباط دارند. یافته ها، نظریه وابستگی به منابع را تایید می کنند، زیرا اعضای هیئت مدیره مستقل تر «غیرخودی هایی» هستند که دانش مختص شرکت مربوطه در مورد فعالیت های اجرایی شرکت هایی که در آنها هیئت مدیره خدمترسانی می کنند، ندارند. این توجیه با توجیه های باگات و بلک (2002) همخوانی دارد که بیان کرده بودند شرکت های کمتر سود آور معمولاً استقلال هیئت مدیره خود را تقویت می کنند، اما شرکت های دارای هیئت مدیره مستقل تر، عملکرد بهتری نسبت به شرکت های دیگر ندارند. همچنین، در می یابیم که در یونان، شرکت های دارای هیئت مدیره کوچکتر و شرکت هایی که هیئت مدیره آنها مستقل تر هستند، به احتمال بیشتر کمیته حسابرسی ایجاد می کند. علاوه بر آن، در می یابیم که شرکت های دارای عملیات های پیچیده و شرکت های دارای سابقه بیشتر معمولاً کمیته های اندازه کوچک و مستقل تر دارند. اما، ارتباط کم یا عدم ارتباط بین کمیته حسابرسی و عملکرد شرکت مشاهده می کنیم. این نتیجه ممکن است بخاطر این باشد که شرکت های یونانی بخاطر اجبار کمیته های حسابرسی تشکیل داده اند ، و در نتیجه، ممکن است هنوز هیچ اثر قابل توجهی بر عملکرد شرکت نداشته باشد. این مسئله را بعداً با استفاده از مشاهدات در قسمت اول دوره نمونه خود (2008 تا 2009) بررسی می کنیم. متوجه می شویم که شرکت های دارای کمیته حسابرسی در طی این دوره، معمولاً عملکرد نسبتاً بهتری داشته اند. این نتیجه نیز بوسیله شرکت های تشکیل دهنده کمیته حسابرسی فقط برای اطاعت از الزامات الزامی و نه دستیابی به هر هدف دیگر، مانند بهبود سودآوری عملیاتی، قابل توجیه است.

Conclusions: In this paper, we examine whether board and audit committee characteristics and formation of the latter are associated with firm performance in Greece. Agency theory suggests that well governed firms (e.g., those with more independent boards) perform relatively better than their poorly-governed counterparts. However, resource dependency theory suggests that a board with more diverse directors could have more expertise on how to better operate the firm, thus contributing to better firm performance. Consistent with resource dependency theory is an emerging finance theory predicting that in situations where board advice is more important than monitoring, board independence can decrease firm value (e.g., Adams and Ferreira 2007; Harris and Raviv, 2008). Using a sample of firms traded on the Athens Stock Exchange during 2008-2012, we find that firms having large board size had better performance, while those having more independent directors on their boards are associated with poor performance. The findings support resource dependency theory because more independent board members are “outsiders” who lack firm specific knowledge on operational activities of the firms on whose boards they serve. This explanation is consistent with Bhagat and Black (2002), who report that less profitable firms tend to strengthen the independence of their boards, but firms with more independent boards do not perform better than other firms. We also find that in Greece, firms having smaller boards, and those whose boards are more independent are more likely to establish audit committees. Further, we find that firms with complex operations and those having longer history tend to have small-sized and more independent audit committees. However, we find little or no association between audit committees and firm performance. This result might occur because the mandatory requirement that Greek firms form audit committees is more recent, and as a result, it might not yet have had any discernible effect on firm performance. We investigate this issue further using the observations in the early part of our sample period (2008-2009). We find that firms with audit committees during this period tend to relatively perform better. The result might also be explained by firms forming audit committees just to comply with the mandatory requirement and not to achieve any other purpose, such as to improve operational profitability.

بخشی از ترجمه مقاله (صفحه 33 فایل ورد ترجمه)