دانلود ترجمه مقاله تاثیرات اتخاذ IFRS روی بازار اعتباری

1. مقدمه 2. مروری بر مقالات و توسعه فرضیات 3. طرح تحقیق 4. نتایج 5. نتیجه گیری

نتیجه گیری: در این مقاله، در سطوح مختلف، اثرات اتخاذ IFRS اجباری بر بازار اعتبار برزیل را مورد بررسی قرار می دهیم. درحالی که در مورد اثر اتخاذ IFRS بر بازارهای سرمایه، مقالات بسیاری منتشر شده، اما مطالعه حاضر تا آنجا که می دانیم، جامع ترین مطالعه ای است که اثر اتخاذ IFRS بر (الف) ریسک اعتباری (ب) شرایط قرارداد وام مالی و غیرمالی و (ج) دسترسی شرکت های برزیلی به بازارهای اعتباری بین المللی را ارزیابی می کند. مطالعات قبلی در مورد پیامدهای بالقوه اتخاذ IFRS برای بازارهای اعتباری، نتایج ناهمسویی حاصل کرده اند. بنابراین، یک تحلیل تحربی از یک نمونه بسیار بزرگ از عملیات های اعتباری (وام های بانکی، برگه های وم، و قراردادهای برون مرزی) و رتبه بندی اعتباری شرکتی در یک کشور خاص و بطور همزمان کنترل کردن تاثیر انگیزه های سطح کشوری و سطح شرکتی بر اطلاعات حسابداری، انجام دادیم. نتایج قسمت اول تحلیل ما بیان می کنند که توانایی اطلاعات حسابداری برای تبیین و توجیه رتبه های اعتباری شرکتی، اتخاذ IFRS پس از اجباری کردن، افزایش داد. این شواهد بدون توجه به اینکه رتبه های اعتباری شرکتی توسط موسسات مالی اختصاص داده شده اند یا توسط ارگان های ارزیابی ریسک، یکسان و مشابه بودند (فیچ، Standard & Poor’s و Moody’s). به بیان دیگر، بانک ها و ارگان های ارزیابی ریسک به اتخاذ IFRS حساس هستند؛ این تعجب آور نیست، زیرا آنها از جمله خبره ترین کاربران اطلاعات حسابداری می باشند (آرمسترانگ و همکاران، 2010). شواهد همسو نشان می دهند که پراکندگی در رتبه اعتباری اختصاص داده شده توسط وام دهندگان، برای شرکت های دارای کیفیت اطلاعات حسابداری بهتر بعد از زمان گذار، کاهش یافته است. نتایج قسمت دوم تحلیل بیان می کند که اتخاذ IFRS اجباری می تواند پیامدهای مثبت یا منفی برای شرکت ها در بازار اعتباری براساس وجود مشوق ها داشته باشد. در هر دو سناریوی اعتبار (وام های بانکی و برگه های وام)، شرکت های دارای انگیزه بهبود کیفیت درآمد، (الف) کاهش هزینه بدهی (ب) سررسید طولانی تر (ج) وام های بزرگتر و (د) تقاضای کمتری برای وثیقه یا ضامن بعد از گذار و تحول، را از خود نشان می دهند. علاوه بر آن، برای چنین شرکت هایی، اثرات (الف تا د) معتمولاً در بازار برگه وام نسبت به بازار اعتبار بانکی، قویتر است که این موید این گفته است که هرچه مکانیزم های جایگزین رفع هزینه های نمایندگی (برای مثال، دسترسی به اطلاعات اختصاصی شرکت ها، مانند گزارش های مدیریتی، بودجه ها و پیش بینی ها)، ضعیف تر باشند، اتکا به اطلاعات حسابداری بیشتر می شود (باتاچارایا و همکاران، 2003؛ دیاموند، 1991؛ فاما، 1985؛ یوشا، 1995).

Conclusion: In this study, we investigate the effects, at various levels, of mandatory IFRS adoption on the Brazilian credit market. Whereas much has been published on the impact of IFRS adoption on capital markets, the present study is, to our knowledge, the most comprehensive to date to evaluate the impact of IFRS adoption on (a) credit risk, (b) financial and non-financial loan contract terms, and (c) access of Brazilian firms to international credit markets. Earlier studies on the potential consequences of IFRS adoption for credit markets have yielded inconsistent results. Thus, we conducted an empirical analysis of a very large sample of credit operations (bank loans, debentures, and contracts abroad) and corporate credit ratings in a single country, while controlling for the influence of country-level and firm-level incentives on accounting information. The results of the first part of our analysis suggest that the ability of accounting information to explain corporate credit ratings increased after mandatory IFRS adoption. The evidence was the same regardless of whether the corporate credit ratings were assigned by financial institutions or risk assessment agencies (Fitch, Standard & Poor's, and Moody's). In other words, banks and risk assessment agencies are sensitive to IFRS adoption; this is not surprising since they are among the most sophisticated users of accounting information (Armstrong et al., 2010). Consistent evidence shows that dispersion in credit ratings assigned by lenders was reduced for firms with improved accounting information quality after the time of transition. The results of the second part of our analysis suggest that mandatory IFRS adoption may have positive or negative consequences for firms on the credit market depending on the presence of incentives. In both credit scenarios (bank loans and debentures), firms with incentives to improve earnings quality display (a) reduced cost of debt, (b) longer maturity, (c) greater loans, and (d) less demand for collateral after the transition. In addition, for such firms, the effects (a–d) tended to be stronger on the debenture market than on the bank credit market, supporting the notion that the weaker the alternative mechanisms of mitigating agency costs (e.g., access to proprietary information, such as managerial reports, budgets, and forecasts), the greater the reliance on accounting information (Bhattacharya et al., 2003; Diamond, 1991; Fama, 1985; Yosha, 1995).