دانلود ترجمه مقاله آیا محافظه کاری در حسابداری باعث منصرف شدن سلف فروشان می شود؟

1. مقدمه 2. پیشینه تحقیق و فرضیه 3. روش تحقیق 4. نتایج تجربی 5. نتیجه گیری

چکیده – در این مقاله، تاثیر محیط اطلاعات شرکتی بر سلف فروشی را با آزمون رابطه بین کل مبلغ پیش فروش شده و محافظه کاری حسابداری را بررسی می کنیم. مبلغ پیش فروش شده، یعنی تعداد کل سهام پیش فروش شده و هنوز پوشش داده نشده، یک معیار بسیار پر استفاده از فعالیت سلف فروشی است. از سوی دیگر، محافظه کاری حسابداری، بیانگر تشخیص زودتر اخبار بد در مقابل اخبار خوب در درآمدها می باشد و به میزان زیادی یک خاصیت حسابداری اساسی و موثر در قراردادهای شفاف و کارآمد در شرکت ها و بنگاه ها می باشد. دلیل اینکه محافظه کاری تقارن اطلاعات را پایین می آورد و بازده انتظاری برای سلف فروشان را کاهش می دهد را بیان می کنیم و یک رابطه منفی بین کل سهام فروخته شده و معیارهای محافظه کاری را فرضیه بندی می کنیم. نتایج ما با این فرضیه همخوانی دارند و یافته ها را با استفاده از یک سری معیارهای محافظه کاری شامل معیارهای اشاره شده در ادبیات اخیر (برای مثال، دوتا و پاتاتوکاس، 2017) تایید می کنیم. مقدمه: محافظه کاری به عنوان بیان بموقع نامتقارن ضررهای اقتصادی در درآمدها می باشد. حتی از زمانی که باسو (1997) این مفهوم را با استفاده از رگرسیون بخش بندی شده از درآمدها به بازده اجرایی کرد، ادبیات قابل ملاحظه ای تکامل یافت تا نقش متغیر محافظه کاری در مدیریت اداری، عملیات ها و امور مالی، را نشان دهد. در حقیقت، محافظه کاری از جمله مهمترین خواص و ویژگی های حسابداری قلمداد می شود. اما، همانگونه که اخیراً در مقاله گارسیا لارا، گارسیا اوسما و پنالوا (2014) اشاره شده، تنها تعداد معدودی مطالعه از پیامدهای مستقیم محافظه کاری برای سهامداران وجود دارد. هدفمان پر کردن این خلاء با بررسی اثر بالقوه محافظه کاری بر دسته مهمی از سرمایه گذاران بر سهام می باشد: یعنی مطالعه می کنیم که آیا محافظه کاری بر فعالیت سلف فروشان تاثیر می گذارد یا خیر. یک رابطه منفی بین سلف فروشی و محافظه کاری را فرض می کنیم و شواهد هماهنگ با این انتظارات را ارائه می دهیم. دو توجیه احتمالی برای رابطه منفی بین محافظه کاری و سلف فروشی وجود دارد. اولی این است که کیم و ژانگ (2016) بیان می کنند که انباشت اخبار بد که باعث سقوط قیمت سهام می شود تحت محافظه کاری رفع و حل می شود. این نویسندگان در این بحث که محافظه کاری یک مکانیزم مدیریتی است که یک گرایش مدیریتی طبیعی جهت تاخیر دادن گزارشگری اخبار بد به امید وارون شدن بخت و اقبال را مهار می کند، از لافوند و واتز (2008) پیروی کرده اند. بنابراین، تحت محافظه کاری، کیم و ژانگ (2016) ابراز می دارند که کاهش این احتمال وجود دارد که شرکتی انبوهی از اخبار بد را انباشته می کند که سپس بعداً می توانند به یک نقطه اوج برسند و منجر به سقوط قیمت سهام شوند. استدلال ما در مورد محافظه کاری و سلف فروشی ، روند مشابهی از تفکر را دنبال می کند. از آنجایی که سلف فروشان موضع مثبتی در پیش بینی اخبار بد در آینده در پیش می گیرند، بخصوص هنگامی که انتظار برود چنین اخباری باعث کاهش قیمت سهام قابل توجه شود، منفعت آنها در شرکت هایی که به صورت محافظه کارانه گزارش می دهند، کمتر می شود. درست همانگونه که بحث شده محافظه کاری سقوط قیمت سهام را جلوگیری و رفع می کند، بحث می کنیم که محافظه کاری سلف فروشی را نیز رفع می کند.

We examine the impact of the corporate information environment on short selling by testing the relationship between short interest and accounting conservatism. Short interest, the total number of shares shorted and not yet covered, is a widely used measure of short selling activity. Accounting conservatism, on the other hand, represents the timelier recognition of bad versus good news in earnings, and is widely acknowledged as a vital accounting property and a contributor to transparency and efficient contracting in firms. We reason that conservatism lowers information asymmetry and decreases expected returns to short sellers and hypothesize a negative relation between short interest and measures of conservatism. Our results are consistent with this hypothesis and we verify findings using a variety of conservatism measures including those indicated in the recent literature (e.g., Dutta and Patatoukas 2017). Introduction: Conservatism refers to the asymmetrically timely reflection of economic losses in earnings. Ever since Basu (1997) operationalized the concept using a segmented regression of earnings on returns, a considerable literature has evolved to show the varied role of conservatism in corporate governance, operations, and financing. In fact, conservatism is considered among the most important of accounting properties. But, as noted recently in García Lara, García Osma, and Penalva (2014), there are only a few studies of direct consequences of conservatism for security holders. We aim to fill this gap by examining a potential effect of conservatism on an important class of equity investors: we study whether conservatism affects activity of short sellers. We hypothesize a negative relation between short selling and conservatism and present evidence consistent with the expectation. There are two plausible explanations for a negative relation between conservatism and short selling. First, Kim and Zhang (2016) maintain that bad-news hoarding that leads to stock price crashes is mitigated under conservatism. These authors follow LaFond and Watts (2008) in arguing that conservativism is a governance mechanism that curbs a natural managerial tendency to delay reporting bad news in hopes of a reversal of fortune. Thus, under conservatism, Kim and Zhang (2016) maintain that there is a reduced likelihood of a firm hoarding a reservoir of bad news that can then reach a tipping point and cause a stock price crash. Our argument about conservatism and short selling follows a similar train of thought. Since short sellers take positions in anticipation of future bad news, especially when such news is expected to lead to significant stock price decreases, their interest in firms reporting conservatively is lower. Just as conservatism has been argued to mitigate stock price crashes, we argue that conservatism mitigates short selling.