دانلود ترجمه مقاله نقش مدیریت سرمایه در گردش در تعیین سوددهی شرکت

1. مقدمه 2. بررسی مقالات 3. جمع آوری داده ها و روش تحقیق 4. نتایج بدست آمده از تحلیل داده ها 5. تحلیل رگرسیون چندگانه 6. نتیجه گیری

مقدمه: اهمیت سرمایه در گردش از جنبه های مختلف در مطالعات قبلی مورد بررسی قرار گرفته است. برای نمونه، مقاله هایی وجود دارند که تاثیر مدیریت انبار بهینه را بررسی کرده اند و آنهایی که بهترین روش مدیریت حساب های دریافتنی برای حداکثر سازی سود را بررسی کرده اند. اخیراً، حق و همکاران (2011) اشاره کرده اند که مدیریت سرمایه در گردش مستقیماً بر سود آوری شرکت ها تاثیر می گذارد. این بیان می کند که مدیریت سرمایه در گردش یکی از تصمیمات بنیادی است که یک مدیر امور مالی می گیرد. هدف مدیریت سرمایه در گردش ، اطمینان از این است که شرکت قادر به برآورده کردن مخارج اجرایی خود و همچنین توانایی ماندن در وضعیتی که تعهدات کوتاه مدت خود را هنگامی که بدهکار می شوند، پرداخت کنند، برآورده کنند. مدیریت اشتباه سرمایه در گردش، ممکن است باعث بحران نقدینگی و کاهش سود آوری شود، بنابراین بر توانایی شرکت برای ادامه عملکرد به عنوان یک نگرانی مداوم تاثیر می گذارد. شرکت ها سرمایه در گردش را با استفاده از سه روش مدیریت می کنند: محافظه کارانه، هجومی و متعادل. در روش محافظه کارانه ، یک شرکت تمایل به استفاده از درازمدت ترین منابع مالی برای عملکردهای خود و منابع کوتاه مدت در شرایط اضطراری استفاده می کنند. از سوی دیگر، روش هجومی دارایی های جاری کمتری - برای مثال، نقد، انبار و حساب های تجاری قابل دریافتنی نسبت به دارایی های کلی- دارد. این می تواند باعث غیرنقدینگی شود (وان هورنه و واشوویکز، 2004). یک روش متعادل گرایشی بین دو روش قبلی دارد. یک روش متعادل بین دارایی های جاری نوسانی و دارایی های جاری دائم تمایز قابل می شود با این پیشنهاد که منابع کوتاه مدت مالی باید برای تامین مالی دارایی های جاری نوسانی استفاده شوند. به همین صورت، منبع مالی درازمدت باید برای تامین مالی دارایی های جاری دائم مورد استفاده قرار گیرد.

Introduction: The importance of working capital has been investigated from different perspectives in previous studies. For instance, there are those which have investigated the impact of optimal inventory management and those which have examined the best way of managing accounts receivable in order to maximise profitability. Recently Haq et al. (2011) noted that working capital management directly affects the profitability of a firm. This implies that working capital management is one of the fundamental decisions that a finance manager makes. The objective of working capital management is to ensure that the firm is able to meet its operating expenses and also remain in a position to pay short-term obligations as and when they fall due. The mismanagement of working capital may lead to a liquidity crisis and a reduction in profitability, hence affecting the ability of the firm to continue to operate as a going concern. Firms manage working capital using three approaches: conservative, aggressive and moderate. The conservative approach is where a firm tends to use mostly long-term sources of finance for its operations and use short-term sources in urgent circumstances. On the other hand, the aggressive approach is having fewer current assets – for example, cash, inventories and trade receivables in proportion of total assets. This may lead to illiquidity (Van Horne and Wachowicz, 2004). A moderate approach trends between the aggressive and conservative approaches. A moderate approach makes a distinction between fluctuating current assets and permanent current assets with the suggestion that short-term sources of finance should be used to finance fluctuating current assets. Likewise, long-term source of finance should be used to finance permanent current assets.