دانلود ترجمه مقاله قیمت نفت، بازارهای سهام و عملکرد شرکت

1. مقدمه 2. منابع داده، متغیرها و آمارهای خلاصه 3. مدل های تجربی 4. نتایج تجربی 5. نتیجه گیری

چکیده – این مقاله، به درک رابطه بین قیمت نفت، بازار سهام و عملکرد مالی شرکتهای نفت و گاز طی دهه گذشته می پردازد. اولا، این مقاله به بررسی تاثیر نوسانات قیمت نفت بر بازار سهام دراروپا می پردازد. دوما، این مقاله سرریز نوسانی بازار سهام اروپایی و نفت را بررسی می کند. از آنجاییکه تغییر قیمت نفت تاثیر مساوی بر تمام صنایع ندارد، تحقیق به اجرای تحلیل هایی در سطح بازار و بخشها می پردازد. سوما، این مقاله به بررسی تاثیر تحولات قیمت نفت خام بر ارزیابی عملکرد مالی شرکتهای نفت و گاز موجود در بورس اوراق بهادار و خارج از بورس منطقه غرب اروپا می پردازد. یافته ها، وجود رابطه بین بازار سهام اروپایی و نفت را نشان می دهند. پاسخ سود سهام به تحولات قیمت نفت بین بخشها متغیر است. بعلاوه، نتایج سرریز نوسانی بین سود بازار سهام و قیمت نفت را نشان می دهند. مشخص گردید که قیمت نفت خام بر عملکرد شرکتهای نفت و گاز موجود در بورس اوراق بهادار، تاثیر معنی دار و مثبتی در غرب اروپا دارد. در مورد شرکتهای خارج از بورس، نتایج، وجود عوامل دیگری را نشان می دهند که بر عملکرد مالی تاثیر دارند. بحران ژئوپولیتیکی اخیر (2014) بر عملکرد مالی شرکتهای موجود در بورس و خارج از آن تاثیر منفی دارد. از طرف دیگر، عملکرد مالی شرکتهای نفت و گاز موجود در بورس، تحت تاثیر منفی بحران مالی جهانی می باشد (2009-2008). مقدمه: بحث مربوط به تاثیر قیمت نفت بر متغیرهای اقتصادی در سال 1970، یعنی در زمان شوک قیمت نفت شروع شد. همیلتون (1983) یکی از اولین افرادی بود که به بررسی این تاثیر پرداخت و اثر وی باعث بحث در این موضوع شد. در واقع، افزایش یا کاهش شدید در قیمت نفت موارد نادری نیستند. طی دهه گذشته، قیمت جهانی نفت فقدان ثبات را نشان داد. می توان آثار مربوط به تاثیر تحولات قیمت نفت را به سه گروه اصلی تقسیم کرد: 1. تاثیر بر شاخص های اقتصادی، 2. تاثیر بر سود بازار سهام از جمله انتقال نوسان بین بازار سهام و نفت و 3. تاثیر بر عملکرد مالی شرکتهای نفت و گاز. حجم عظیم مطالعات به بررسی تاثیر تحولات قیمت نفت بر متغیرهای کلان اقتصادی پرداختند (همیلتون 1983، 2003، گیسر و گودوین 1986، مورک 1989، وبهی 1989، روتمبرگ و وودفورد 1996، هوکر 1996، باکمیر 2008، لی و لی و نینگ 2017). بطور کلی، این مطالعات نشان می دهند که فعالیت های اقتصادی کشورهای مختلف تحت تاثیر نوسانات قیمت نفت می باشند.

This paper extends understanding of the relationship between oil prices, stock markets and financial performance of oil and gas firms over the past decade. Firstly, it studies the impact of oil price fluctuations on stock markets in Europe. Secondly, it examines volatility spill-overs between oil and European stock markets. As oil price changes do not equally affect all industries, the study conducts both market-level and sector-level analyses. Thirdly, it examines the impact of crude oil price changes on the financial performance measure of oil and gas firms, both listed and unlisted, from the Western European region. The findings show the existence of the relationship between oil and European stock markets. The responses of stock returns to oil price movements vary across sectors. Furthermore, the results indicate volatility spill-overs between returns in oil price and stock markets. It was found that crude oil prices impact the performance of listed oil and gas firms significantly and positively in Western Europe. In the case of unlisted firms, the results suggest the existence of other factors that have an impact on their performance. The recent geopolitical crisis (2014) negatively affected the financial performance of both listed and unlisted firms. On the other hand, the financial performance of only listed oil and gas firms was negatively influenced by the global financial crisis (2008–2009). Introduction: The debate regarding the impact of oil prices on economic variables began in the 1970s, in the time of oil price shocks. Hamilton (1983) was one of the first to investigate such impacts and whose work induced debate on this topic. In fact, sharp increases or declines in oil prices are not rare episodes. Over the past decade, global oil prices have demonstrated a significant lack of stability. One can divide the literature on the impact of oil price changes into three major categories: (i) impacts on economic indicators; (ii) impacts on returns of stock markets, including transmission of volatility between oil and stock markets; and (iii) impacts on financial performance of oil and gas companies. A large volume of studies have investigated the effects of movements in petroleum prices on a variety of macroeconomic variables (Hamilton, 1983, 2003; Gisser & Goodwin, 1986; Mork, 1989; Bohi, 1989; Rotemberg & Woodford, 1996; Hooker, 1996; Bachmeier, 2008; Lee, Lee, & Ning, 2017; among others). In general, these studies indicate that the economic activities of various countries are affected by petroleum price fluctuations.