دانلود ترجمه مقاله تاثیر ریسک نقدینگی در بانکداری بر بازارهای جهانی کالا

1. مقدمه 2. مقالات مربوطه 3. معاملات تامین مالی کالای چینی و سیستم بانکداری چین 4. داده ها 5. تحلیل تجربی 6. نتیجه گیری پیوست

چکیده – در مطالعه حاضر، مبحث تأثیر ریسک نقدینگی در سیستم بانکداری چین، از طریق تقاضای کالاها به عنوان وثیقه، بر بازارهای کالا تشریح می شود. از آنجائیکه سرمایه گذاران در چین اقدامات مختلفی را برای دور زدن کنترل سرمایه، واردات کالاها، وثیقه دادن (برای دریافت وام یا خرید قسطی) و استفاده از وام های دریافتی برای سرمایه گذاری در محصولات بانکی داخلی انجام می دهند، از اینرو سیستم بانکداری چین در هر مرحله از فرآیندهای فوق از نقش حائز اهمیتی برخوردار است. به عبارتی می توان اینگونه عنوان نمود که، ریسک نقدینگی در سیستم بانکداری چین می تواند بر تقاضای کالاها به عنوان وثیقه تأثیر گذار باشد. یافته های بدست آمده از پژوهش های تجربی حاکی از آن است که ریسک نقدینگی می تواند بازده مازاد و صرف ریسک در معاملات آتی کالا در بازارهای چین و جهانی را تحت تأثیر قرار دهد. یافته‌های بدست آمده از پژوهش حاضر، دیدگاه های جدیدی را در خصوص بازارهای کالا با تشریح ریسک آنها در بازار بین بانکی چین به دلیل مالی سازی کالاها ارائه می دهد. مقدمه: بر طبق یافته های بدست آمده، طی دو دهه اخیر بازارهای کالا تا حد زیادی مالی سازی شده‌اند (تانگ و شیونگ، 2012؛ سینگلتون، 2013؛ چنگ و همکاران، 2015؛ هندرسون و همکاران، 2014؛ سوکین و ژیونگ، 2015؛ بساک و پاولوا، 2016). همچنین لازم به ذکر است که در چین، استفاده جانبی از کالاها، غالبا به تسریع مالی سازی کالاها از طریق معاملات تامین مالی کالاهای چینی (CCFD)منجر شده است. همچنین، CCFD ها از طریق برخی از تراکنش های مالی نظیر خرید کالاها در خارج از کشور، دریافت وام با استفاده از کالاها به عنوان وثیقه، و سرمایه گذاری درآمد وام در دارایی های داخلی با مدت نسبتاً کوتاه نظیر سپرده های CNY و محصولات مدیریت ثروت (WMP) ایجاد می شوند (یوآن و همکاران،2014). همچنین، از آنجائیکه معاملات سرمایه گذاران چینی باعث می شود که آنها از تفاوت نرخ بهره بین بازارهای داخلی و خارجی آگاه شده و همچنین اقداماتی را برای دور زدن کنترل های سرمایه انجام دهند، از اینرو CCFDها تا حد زیادی مورد توجه سرمایه گذاران چینی قرار گرفته است.

We show that liquidity risk in the Chinese banking system, via the demand of commodities as collateral, affects commodity markets. Investors in China, to circumvent capital controls, import commodities, collateralize them, and use the loan proceeds to invest in domestic banking products. The Chinese banking system plays a crucial role in every step of this process. Thus, liquidity risk in the Chinese banking system may impact the demand of commodities as collateral. We find empirically that the liquidity risk affects excess returns and risk premium in commodity futures in Chinese and global markets. Our findings give new insights into commodity markets by unraveling their risk exposure to the Chinese interbank market due to the financialization of commodities. Introduction: Commodity markets have become more financialized over the last two decades (Tang and Xiong, 2012; Singleton, 2013; Cheng et al., 2015; Henderson et al., 2014; Sockin and Xiong, 2015; Basak and Pavlova, 2016). In China, the financialization of commodities has been spurred by the collateral use of commodities, mostly via Chinese commodity financing deals (CCFDs). CCFDs are constructed by a series of financial transactions, including purchasing commodities offshore, obtaining a loan using the commodities as collateral, and investing the loan proceeds in domestic assets with relatively short duration such as CNY deposits and wealth management products (WMPs) (Yuan et al., 2014b). CCFDs can be highly attractive to Chinese investors because the deals enable them to take advantage of interest rate differentials between domestic and foreign markets while circumventing capital controls.

ترجمه این مقاله در 44 صفحه آماده شده و در ادامه نیز صفحه 16 آن به عنوان نمونه قرار داده شده است که با خرید این محصول می توانید، فایل WORD و PDF آن را دریافت نمایید.