دانلود ترجمه مقاله رابطه بازار طلا و سهام در طول کووید 19

1.مقدمه 2. داده ها و روش تحقیق 3. نتایج 4.نتیجه گیری

چکیده – یافته های بدست آمده حاکی از آن است که در زمان تنش اقتصادی روی آوردن سرمایه گذاران به طلا که به برقراری همبستگی منفی بین بازده طلا و بازده سهام منجر می شود، هم در طی بحران مالی 09-2007 و هم در طی بیماری فراگیر کووید 19 تحت پشتیبانی قرار نمی گیرد. با این وجود، ارتباط بین بازار طلا و سهام مربوط به آن در دوره‌های بازده واقعی منفی تا حدودی مثبت می باشد. شواهد بدست آمده حاکی از آن است که در زمان نوسانات بازار سهام و نرخ های بهره منفی، طلا یک ملجا امن محسوب می شود. روی آوردن به سمت طلا در زمان تنش اقتصادی به این باور عمومی منجر شده است که سرمایه گذاران هنگامیکه نگران افت بازار هستند، سعی می کنند که سرمایه گذاری های خود را به طلا تبدیل کنند. یعنی از نظر آنان طلا به عنوان یک ملجا امن محسوب می شود. همچنین اعتقاد بر این است که همبستگی کم یا منفی بازده طلا و سهام از طریق پوشش ریسک، فرصتی را برای کاهش ریسک ایجاد می کند. همچنین در دوران بروز تنش، مطبوعات مالی به ویژه در دوران قبل و اوایل بحران کووید 19 بر روی طلا به عنوان ملجا امن متمرکز شده اند. همچنین در بسیاری از مطبوعات مشهور، رابطه معکوس بین طلا و سهام نیز عنوان شده است. با این وجود، تعدادی از یافته های بدست آمده حاکی از آن است که در سال 2020 این رابطه تا حدودی با تغییر همراه بوده است. به طور مثال، در آگوست 2020 مارک دیکامبر در مارکت واچ اشاره کرد که "طلا یک شیب تاریخی را پیموده است". همچنین در اوایل دوره کووید 19، ارتباط مثبت بین طلا و سهام نیز نمایان شده است. به طور مثال، ژانگ و همکاران (2020) عنوان می کنند که "زمانیکه طلا و سهام ارتباط مثبتی می یابند، نوعی رژیم بازار ایجاد می شود که توسط نقدینگی و بازدهی واقعی تغییر می کند"، که به این معناست که رابطه بازار سهام بیشتر از یک رابطه معکوس ساده است.

The relief that investors shift to gold during times of economic stress, resulting in a negative correlation between gold returns and stock returns, is not supported in both the 2007-09 financial crisis and during COVID-19. However, the gold-stock market relationship is positive in periods of negative real rates of return. The evidence points to gold as a safe haven in times of stock market volatility and negative interest rates. The flight to gold during times of economic stress has resulted in a common belief that investors shift investments to gold when they are concern about a drop in the market; that is, gold is viewed as a safe haven. There is also a belief that the low or negative correlation of gold and stock returns provides an opportunity for risk reduction through hedging. The financial press has focused on gold as a safe haven in times of stress, especially before and during the early days of the COVID- 19 crisis. The inverse relation between gold and stocks is cited by many in the popular press.1 However, some have observed that the relationship has changed in 2020. For example, Mark DeCambre noted in MarketWatch in August 2020 that "Gold is on a historic tilt."2 The positive correlation between gold and stocks was observed early into the COVID-19 period. For example, Zhang et al. (2020) posit that" When gold and equities become positively correlated, it usually signals a market regime driven by liquidity and changing real yields.t''' This implies that there is more to the gold-stock market relationship than a simple inverse relation.