دانلود ترجمه مقاله سودآوری شرکت و بازده مورد انتظار سهام

1. مقدمه 2. مروری بر مقالات 3. داده ها 4. انواع سودآوری 5. رگرسیون Fama و MacBeth 6. مدل پنج عاملی برای سهام آمریکای لاتین 7. نتیجه گیری

علیرغم نسبت بالای ارزیابی، اندازه بزرگ و نیاز به سرمایه گذاری بالا، شرکتهای سودآور نسبت به شرکتهای غیرسودآور آمریکا لاتین از نظر سود خام و سود تعدیل شده در برابر ریسک، عملکرد بهتری دارند. تاثیر مثبت سودآوری شرکت بر بازده سهام در انواع تک متغیری و دو متغیری، رگرسیون پانل، بازارهای بین منطقه ای و بین سهام بزرگ و کوچک فراگیر می باشد. مدل پنج عاملی پورتفولیو نسبت به دیگر مدلهای قیمت گذاری پرکاربرد، سودآوری پایین داشته و از نظر آماری کمتر معنی دار می باشد.

Despite their higher valuation ratios, larger size, and higher investment needs, profitable firms outperform, in both raw and risk-adjusted returns, unprofitable firms in Latin America. The positive effect of firm profitability on stock returns is pervasive in univariate and bivariate sorts, panel regressions, across sub-regional markets, and among small and large stocks. A five-factor model that includes market, size, distress, profitability, and investment factors prices profitability portfolios better than other popular factor models. Five-factor alphas of profitability portfolios tend to be lower and less statistically significant, both individually and collectively, than alphas from other three widely-used pricing models.