دانلود ترجمه مقاله مقررات جریان سرمایه: اثرات بر نقدینگی و نقش کیفیت گزارشگری مالی

1. مقدمه 2. بررسی منابع و فرضیات پژوهش 3. مدل 4. داده 5. نتایج 6. نتیجه گیری

چکیده – کنترل سرمایه به عنوان محدودیت جریان سرمایه، یک ابزار پیشنهادی جهت مقابله با عدم تحرک بازار در دهه 1970 (توبین، 1978) علی رغم انتقاداتی بود که با آن روبرو شدند (ادواردز، 1999). کنترل سرمایه در طول بحران مالی اروپا و محدودیت های اعمال شده بر جریانات سرمایه در قبرس و یونان مجددا ظاهر شد. این ها اولین نمونه از اجراء کنترل سرمایه در تاریخ اتحادیه اروپا بوده و دارای اثرات مختلفی بر موقعیت مالی شرکت ها می باشد. با استفاده از یک نمونه از کشورهای اتحادیه اروپا و تمایز بین دوره های ریاضت اقتصادی و کنترل سرمایه، در این مطالعه به ارزیابی اثرات کنترل سرمایه بر نقدینگی سهام بنگاه ها پرداختیم. همه کشورهای نمونه دارای یک چارچوب گزارش دهی مالی مشترک (استانداردهای گزارش دهی مالی بین المللی – IFRS) هستند و برخی از آن ها طیفی از اقدامات مختلف مانند اقدامات با فشردگی کم مانند افزایش در نرخ مالیات تا اقدامات سختگیرانه تر مانند اجراء کنترل سرمایه در تلاش به منظور ثبات اقتصاد خود را اجراء کردند. برای انجام این کار، ما به طور ویژه دو عامل تعیین کننده عدم تقارن اطلاعات در حسابداری یعنی محافظه کاری مشروط و سطح مدیریت درآمد را به کار گرفتیم. نتایج نشان داد که کیفیت گزارش دهی مالی اندازه گیری شده توسط محافظه کاری شرطی بالاتر و مدیریت درآمد پایین تر برای نقدینگی مفید است. با این حال، در طول دوره کنترل سرمایه، رابطه بین محافظه کاری شرطی و نقدینگی منفی است و این رابطه منفی مرتبط با شرکت های کم ریسک است. بنابراین، رابطه منفی بین محافظه کاری شرطی و نقدینگی احتمالا به واسطه سرمایه گذاری بیشتر شرکت های محافظه کار در زمینه سهام خود به عنوان اقدامی در برابر بحران است.

Capital controls as restrictions on capital flows are a tool proposed as a cure to the destabilizing market movements of the 1970s (i.e., Tobin, 1978) despite the criticism that they have received (Edwards, 1999). Capital controls resurfaced during the European Financial Crisis and the restrictions imposed on capital flows in Cyprus and Greece. These were the first instances of capital control implementation in the European Union's history and had various effects on firms’ financial positions. By using a sample of EU countries and distinguishing between austerity and capital controls periods, we assess the effects of capital controls on the stock liquidity of firms. All of the sample countries have a common financial reporting framework (International Financial Reporting Standards -IFRS), and some of them implemented a range of different measures from less intensive, such as increases in tax rates, to more intensive, such as the enforcement of capital controls, in their effort to stabilize their economies. For the task at hand, we specifically engage two accounting determinants of information asymmetry, namely, conditional conservatism and the level of earnings management. Our results show that financial reporting quality as measured by higher conditional conservatism and lower earnings management is beneficial for liquidity. However, during the capital controls period, the relation between conditional conservatism and liquidity becomes negative, and this negative relation relates to less risky firms. Thus, the negative relation between conditional conservatism and liquidity is likely due to investors keeping more conservative firms in their portfolios as a measure against the crisis.

بخشی از ترجمه مقاله (صفحه 24 فایل ورد ترجمه)