دانلود ترجمه مقاله بازده بازارهای مالی از دیدگاه نظریه پاسخ خطی

1. مقدمه 2. پاسخ خطی در سیستم های کلوئیدی 3. پاسخ خطی در بازارهای مالی 4. نتیجه گیری

چکیده – در این مقاله با استفاده از نظریه پاسخ خطی، یک معیار جدید از کارایی بازار بر پایه پاسخ میانگین یک قیمت بازار پس از یک رویداد بازار پیشنهاد می کنیم. نشان داده شده که پاسخ میانگین به یک رویداد در بازارهای مختلف تطابق نسبتاً خوبی با پیش بینی نظریه از داده های تعادلی در نبود نیروهای بیرونی یا رویدادها دارد. در این مقاله برای اولین بار مشخص شد که پاسخ خطی به طور کارآمدی دینامیک قیمت در بازارهای مالی با آشفتگی متوسط از انواع مختلف را حل می کند. مثلاً بازارهای فارکس (Forex)، شاخص S&P500، بازارهای کالایی و بازار بیت کوین-دلار ایالات متحده را بررسی می کنیم. به علاوه معیاری برای کارایی بازار تعیین می کنیم که برای مقایسه ناکارآمدی میان دارایی ها و اوراق بهاردار مختلف قابل استفاده است. مقدمه: فرضیه بازار کارآمد (EMH) (فاما، 1970) بیان می کند که در یک بازار کارآمد از لحاظ اطلاعات، اگر قیمت ها به طور مناسبی پیش بینی شود، تغییرات قیمت را نمی توان پیش بینی کرد، بنابراین هرچه بازار کارآمدتر، زنجیره تغییرات قیمت تولید شده توسط این بازارها تصادفی تر (بی نظم تر) است (مالکیل، 1989). با این حال توازن میان ریسک و درآمد مورد انتظار سبب نارآمدی های بازار می شود و گاهی تغییرات قیمت کاملاً تصادفی نیست، حتی اگر بازارها به طور منطقی عمل کنند (فارمر و لو، 1999). بنابراین فرضیه بازار کارآمد به تنهایی به طور کامل مطرح نشده است و به لحاظ تجربی یک فرضیه قابل رد است.

In this paper we propose a new measure of market efficiency based on the average response of a market price after a market event by using Linear Response Theory. It is shown that the average response to an event in different markets agrees fairly well with this theory’s prediction from equilibrium data in absence of external forces or events. In this work it is first found that Linear Response efficiently resolves price dynamics at moderately perturbed financial markets of different types. Namely we study Forex markets, the S&P500 index, Commodities markets and the Bitcoin-US dollar one. Furthermore, we determine a measure of market inefficiency, which can be used to compare the inefficiency between different assets and securities. Introduction: The Efficient Market Hypothesis (EMH) (Fama, 1970) states that in an information efficient market, price changes cannot be forecast if they are properly anticipated, thus, the more efficient the market, the more random the sequence of price changes generated by such market (Malkiel, 1989). However, the trade-off between risk and expected return causes market inefficiencies and sometimes, price changes are not perfectly random, even if markets operate rationally (Farmer and Lo, 1999). Therefore, the EMH by itself is not properly posed and it is an empirically refutable hypothesis.

ترجمه این مقاله در 12 صفحه آماده شده و در ادامه نیز صفحه 6 آن به عنوان نمونه قرار داده شده است که با خرید این محصول می توانید، فایل WORD و PDF آن را دریافت نمایید.