دانلود ترجمه مقاله شبکه های سرپرستی و بازرگان های آگاه

1. مقدمه 2. راهبرد شناسایی و توسعه فرضیه 3. انتخاب نمونه، متغیرها و آمار توصیفی 4. ارتباط، معامله های آگاهانه، و درآمد سهام 5. ارتباط هئیت مدیره، معامله گران آگاه و غافلگیری های درآمدی 6. ارتباط هئیت مدیره، معامله گران آگاه و ضعف احساسی اخبار خاص شرکت 7. توضیحات جایگزین، آزمون های استحکام فرضیه و تائید درستی شواهد 8. ارتباط هئیت مدیره و انتخاب مغایر 9. نتیجه گیری

چکیده – شواهدی را ارائه می کنیم که سرمایه گذارهای سطح بالا مانند فروشنده های استقراض، معامله گران اختیار دادوستد، و موسسات مالی هنگام معامله سهام شرکت هایی با اعضای هئیت مدیریه مرتبط تر، آگاهانه تر است. برای شرکت هایی با شبکه های سرپرستی بزرگ، تفاوت درآمد سالانه میان بالاترین و پائین ترین چندک (quintile) تجارت آگاهانه نسبت به همان تفاوت درآمد در شرکت های با مدیران کمتر مرتبط، از 4% تا 7.2% است. سرمایه گذاران سطح بالا نتایج غافلگیری های درآمدی آینده و ضعف احساسی اخبار خاص شرکت برای شرکت های دارای مدیران مرتبط تر را بهتر پیش بینی می کنند. تغییر در ارتباط هیئت مدیره ارتباط مثبت با تغییرات در معیارهای انتخاب مغایر دارد.

We provide evidence that sophisticated investors like short sellers, option traders, and financial institutions are more informed when trading stocks of companies with more connected board members. For firms with large director networks, the annualized return difference between the highest and lowest quintile of informed trading ranges from 4% to 7.2% compared to the same return difference in firms with less connected directors. Sophisticated investors better predict outcomes of upcoming earnings surprises and firm-specific news sentiment for companies with more connected directors. Changes in board connectedness are positively associated with changes in measures of adverse selection.