دانلود ترجمه مقاله مطالعه ای بر ارتباط ارزشی ریسک آشفتگی مالی

1. مقدمه 2. مروری بر مقالات و طرح فرضیه 2.1. مفهوم ریسک آشفتگی مالی و چگونگی اندازه گیری آن 2.2. عکس العمل های بازار به ریسک آشفتگی مالی 2.3. فرضیه های تحقیق 3. روش تحقیق 3.1. جمعیت هدف و نمونه مورد تحلیل 3.2. متغیرهای مورد تحلیل و منبع داده ها 3.3. روش های تحلیل داده و مدل های پیشنهادی 4. نتایج و بحث و بررسی 5. نتیجه گیری

چکیده - مفهوم ریسک آشفتگی مالی با عناوین زیر اشاره شده است: دارایی های خالص منفی، ناتوانی در پرداخت دیون، قصور در پرداخت بهره یا اصل اوراق قرضه، چک بی محل، سودهای پرداخت نشده سهام ممتاز، ورشکستگی و غیره. از بین همه سهامداران، سرمایه گذاران به وضعیت و عملکرد مالی شرکت و توانایی شرکت برای ادامه کار و تداوم فعالیت توجه دارند، بدون اینکه از بوجود آمدن وضعیت آشفتگی مالی اطلاعی داشته باشند. هدف از تحقیق حاضر بررسی مربوط بودن ارزش بوجود آمدن ریسک آشفتگی مالی در تصمیمات سرمایه گذاران در مورد خرید یا فروش سهام، با تاثیر بر بازده سهام، برای شرکت های رومانیایی پذیرفته شده در بخش RASDAQ است. برای رسیدن به این هدف، تحقیق حاضر روی نمونه ای از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس سهام بخارست (BSE) بین سال های 2008 و 2014 با استفاده از روش های آماری مثل تحلیل واریانس (ANOVA)، رگراسیون خطی ساده و مدل های ANCOVA انجام گرفت. نتایج حاصل تفاوت بین شرکت های دچار آشفتگی مالی و شرکت های اجرا کننده و تاثیر مربوط به شرکت های در گروه پرریسک بر بازده سهام را نشان داد. مقدمه: از سال 2007 با شروع بحران مالی جهانی تعداد شرکت های پذیرفته شده یا پذیرفته نشده در بورس که مشکلات مالی داشتند یا حتی ورشکسته شده اند افزایش قابل توجهی داشته است. این وضعیت موجب تغییر تمرکز کاربران صورت مالی به توانایی شرکت ها برای ادامه کار و تداوم فعالیت در آینده ای قابل پیش بینی شد. در بازار سرمایه، گروهی از کاربران که به ایجاد ریسک آشفتگی مالی توجه دارند سرمایه گذاران هستند. سرمایه گذاران می خواهند اطلاعاتی در رابطه با وضعیت مالی و عملکرد شرکت ها براساس صورت مالی داشته باشند تا بهترین تصمیم را در مورد سرمایه گذاری اتخاذ کنند. اطلاعاتی که توسط سرمایه گذاران با قیمت سهام در رابطه با پیش بینی جریان های نقدی آینده شرکت ارائه می شود در تعیین اینکه عوامل بازار چه زمانی به پیدایش ریسک آشفتگی شرکت و تخریب مالی شرکت پی خواهند برد، قابل استفاده است (آهارونی و همکارانش، 1980). سرمایه گذاران در فرآیند تصمیم گیری باید اطلاعات مربوط به اقتصاد کلان مثل وضعیت اقتصادی کلی، سیاست پولی، سطح قیمت ها و فعالیت بین المللی (تاجیتپروم، 2012) و بویژه فاکتورهایی را در نظر بگیرند که خاص هر کشور است و عمدتاً در صورت های مالی منعکس می شود. اینها راه ارتباطی اصلی بین شرکت ها و سرمایه گذاران واقعی یا پتانسیل هستند (ویجیتا و نیمالاتسان، 2014). اطلاعات مالی را که از روی صورت های مالی صادر شده مطابق با قواعد حاکم گردآوری می شود می توان منبع اطلاعاتی قابل اعتمادی در نظر گرفت که سرمایه گذاران می توانند در فرآیند تصمیم گیری به آنها اعتماد کنند (رجب و عمران، 2006). هدف اصلی گزارش مالی ارائه اطلاعاتی مفید برای کاربران صورت های مالی در رابطه با وضعیت مالی و عملکرد شرکت است (IASB، 2013).

The financial distress risk concept has been referred as follow: negative net assets, insolvency, bond default, overdraft, unpaid dividends for the preferred stocks, bankruptcy etc. From all the stakeholders, investors are interested in the financial position and performance of a company and its ability to continue as a going concern, without knowing the appearance of financial distress status. The purpose of this study aims to test the value relevance of the appearance of distress risk on investors’ decisions on the purchase or sale of stock, with impact on stock return, for the Romanian listed companies in RASDAQ section. In order to reach the objective, the study was carried on upon a sample of 70 Bucharest Stock Exchange (BSE) listed companies, between 2008 and 2014, using statistical methods like analysis of variance (ANOVA), simple linear regression and ANCOVA models. Through the obtained results, it was demonstrated the difference between financial distressed companies and performant companies and the influence of belonging to a company in the high risk category on the stock return. Introduction: Starting with 2007, alongside with the show up of the global financial crisis, the number of companies, both listed and unlisted, with financial difficulties or even bankrupt has grown significantly. This situation has generated shifting the focus of financial statement users to the companies’ ability to continue as a going concern in a predictable future. On a capital market, a category of users that are interested in the development of distress risk is represented by investors. Investors want to know information regarding the companies’ financial position and performance based on the financial statements, in order to make the most adequate investment decisions. Information provided by the investors through the stock price regarding the anticipation of future cash flows can be used in order to determine how early the market players recognize the appearance of distress risk of the company and its financial defacement (Aharony et al., 1980). Within the decision making process, investors must take into account the macroeconomic information such as the general economic situation, the monetary policy, the price levels and international activity (Tangjitprom, 2012), and especially the factors that are specific for each country, mainly reflected by the financial statements. These represent the main communication way between companies and actual or potential investors (Vijitha & Nimalathasan, 2014). The financial information gathered from the financial statements issued according to the rules in force can be considered a credible information source on which investors can trust in the decision making process (Ragab & Omran, 2006). The main objective of the financial reporting is providing useful information to the financial statements users regarding the financial position and performance of a company (IASB, 2013).

بخشی از ترجمه مقاله (صفحه 6 فایل ورد ترجمه)