دانلود ترجمه مقاله واکنش بازار سهام به اخبار بیکاری: چرا خبرهای بد، معمولا برای سهام خوب هستند؟

1. مقدمه 2. داده ها و روش تحقیق 3. نتایج رگرسیون: واکنش قیمت اوراق قرضه و سهام به اخبار بیکاری 4. انتظارات از رشد و صرف ریسک حقوق صاحبان سهم: این فاکتورها چگونه توسط اخبار بیکاری، تحت تاثیر قرار می گیرند؟ 5. خلاصه و نتیجه گیری ضمیمه A: داده ها ضمیمه B: پیش بینی نرخ های بیکاری

چکیده – به این نتیجه رسیده ایم که به صورت میانگین، اعلام بیکاری در حال افزایش، برای سهام، در طول توسعه اقتصادی، خبری خوب و در طول افول اقتصادی، خبری بد است. از آن جایی که اقتصاد، اغلب در فاز توسعه می باشد، بنابراین قیمت سهام، اغلب در صورت بروز خبرهایی درباره افزایش بیکاری، افزایش پیدا می کند. برای این پدیده، توضیحی را ارائه می کنیم: اخبار بیکاری، دو نوع اصلی از اطلاعات مربوطه برای ارزش گذاری سهام را در بر میگیرد: اطلاعاتی درباره نرخ سود آینده و سود سهام و درآمدهای شرکتی در آینده. افزایش بیکاری، اغلب، افولی در نرخ سود را نشان می دهد که برای سهام، خوب است و هم چنین افول در سود سهام و درآمدهای شرکتی در آینده برای سهام، خبری بد محسوب می شود. ماهیت یک دسته – بنابراین اهمیت نسبی دو اثر- در طول زمان، وابسته به وضعیت اقتصادی، تغییر پیدا می کند. برای سهام به عنوان یک مجموعه و به خصوص برای سهام گردشی، اطلاعات نرخ سود در طول توسعه، نقشی قالب داشته و اطلاعات درآمدهای آتی شرکتی در طول افول، نقشی قالب را ایفا می کنند.

We find that on average an announcement of rising unemployment is 'good news' for stocks during economic expansions and 'bad news' during economic contractions. Thus stock prices usually increase on news of rising unemployment, since the economy is usually in an expansion phase. We provide an explanation for this phenomenon. Unemployment news bundles two primitive types of information relevant for valuing stocks: information about future interest rates and future corporate earnings and dividends. A rise in unemployment typically signals a decline in interest rates, which is good news for stocks, as well as a decline in future corporate earnings and dividends, which is bad news for stocks. The nature of the bundle -- and hence the relative importance of the two effects -- changes over time depending on the state of the economy. For stocks as a group, and in particular for cyclical stocks, information about interest rates dominates during expansions and information about future corporate earnings dominates during contractions.